亚商投顾曾宪瑞老师提醒大家：股市有风险，投资需要多加小心，实时查看最新资讯，才能把握最新走势，避免不必要的风险。

重要资讯

央行：9月15日下调存款准备金率0.25个百分点。当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。

商务部：欧盟领导人正式宣布即将对中国电动汽车发起反补贴调查。中方对此表示高度关切和强烈不满。中方敦促欧盟从维护全球产业链供应链稳定以及中欧全面战略伙伴关系的大局出发，与中方开展对话磋商，为中欧电动汽车产业共同发展创造公平、非歧视、可预期的市场环境，共同反对贸易保护主义，共同致力于全球应对气候变化、实现碳中和的努力。中方将密切关注欧方保护主义倾向和后续行动，坚定维护中国企业的合法权益。

高盛表示，中国股市有望在年底前出现上行的交易机会，维持中国股票超配。高盛研究部股票策略团队发表研究报告预测，受到五个因素的推动，中国股市有望在今年底前出现上行的交易机会，逐步趋向此前预测的MSCI中国指数67点位（潜在回报率10%）。这五个因素包括宽松政策提速、周期性改善、市场技术面向好、低估值和低仓位。

9月13日，标普香港创业板指数收报25.60点，年内跌幅达近30%，距离2007年标普香港创业板指数1823.74点的历史高位，几乎归“0”。被遗忘的香港创业板，除了指数下跌至几乎“抹零”外，更是已有32个月没有任何新股上市。不少业内人士认为，香港创业板交投冷淡，近期更有沦为“仙股”“庄股”基地倾向。

二、行情研判

1、指数：

上周市场整体走势延续弱势，即使出了利好，市场反应也比较淡然。但是要注意上证指数低位震荡之余，成交量能逐步放出，市场这个位置分歧还是比较大的。不过从K线来看，走势回落幅度尚且不太够，理论上还需要再次下探，才有充足的反弹空间。

从深圳成指看，走势依然弱于上证指数，10091点前低即将被打破，成交量能已经开始收缩，市场一致性加强。所以，还需要保持一定的耐心，时间和空间的反转点很快就到。

板块：

临近国庆，医药和消费类的题材纷纷出现躁动，减肥药，仿制药，创新药等概念排行前三，周涨幅都在6%以上，肝炎概念，CXO概念，风沙治理，新冠药概念，猴痘概念，幽门螺旋杆菌和免疫治疗表现也不错，都有4%以上。

市场虽然整体依然疲惫，但是可操作性进一步增强，星星之火开始扩散。

三、市场观点

类通缩的破局，也即经济增长与改革的破局，股票市场面临的低迷状况也将迎刃而解，90年代以来的四次类通缩，按成因可以分为内部供需失衡和外部危机冲击两种情形。

1997-1999年和2012-2016年这两次是产能过剩、有效需求不足带来的内生性类通缩，破局之道：货币财政双管齐下，尤其需要财政上的创新，改革上需求侧+供给侧+金融三箭齐发。

2008年和2020年这两次是外生事件冲击下的类通缩，破局之道相对容易，稳增长政策兼顾密度及力度即可。

只要应对得当，类通缩期间的股票市场表现并不差。这四次均呈现先跌后涨的格局，结构性机会上，内生情形下成长科技更为受益，外生情形下顺周期+景气成长占优。

本轮类通缩偏内生性，核心是疫情和地产影响下，有效需求不足，经济中枢下移。但根据我们的测算，增长模式转变的背景下，远期经济中枢仍将高于4%，顺应结构转型的科技成长、高端制造有望成为市场中长期的主线。

亚商投顾曾宪瑞老师是上海亚商投资顾问有限公司资深投资顾问，在接下来的时间里曾宪瑞老师将不间断为大家提供相关资讯，帮助大家减小投资风险。

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